MERCADO DE CAPITAIS E DERIVATIVOS


Em 31/01/2017 um investidor comprou 10.000 opções de venda PETRN13, modalidade europeia, sobre as ações PETR4 PN da PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRÁS, preço de exercício R$ 13,00, vencimento 20/02/2017. Pela compra das opções, o investidor pagou o prêmio R$ 0,06 por opção. Em que circunstâncias esse investidor exercerá as opções PETRN13?


O investidor exercerá as opções PETRN13 se em 20/02/2017 o preço das ações PETR4 PN estiver acima de R$ 13,00.


O investidor exercerá as opções PETRN13 se em 20/02/2017 o preço das opções PETRN13 ficar abaixo de R$ 0,06.


O investidor exercerá as opções PETRN13 se em 20/02/2017 o preço das ações PETR4 PN estiver igual ou abaixo de R$ 13,00.


O investidor exercerá as opções PETRN13 se em 20/02/2017 o preço das ações PETR4 PN estiver igual ou acima de R$ 13,00.


O investidor exercerá as opções PETRN13 se em 20/02/2017 o preço das ações PETR4 PN estiver abaixo de R$ 13,00.

Em 24/01/2017, quando as ações BBAS3 tipo ON, do Banco do Brasil S/A,  estavam cotadas a R$ 30,10, um investidor, apostando que as ações aumentarão de preço e que estarão a R$ R$ 31,22 ou pouco acima na data de vencimento das opções em 20/02/2017, decide fazer uma trava de alta com as seguintes opções de compra:

  • BBASB30, preço de exercício = R$ 30,22, prêmio = R$ 1,05.
  • BBASB31, preço de exercício = R$ 31,22, prêmio = R$ 0,58.

Como o investidor estruturará a trava de alta?


Comprará 01 (uma) opção BBASB30 e pagará R$ 1,05 pela opção; venderá 01 (uma) opção BBASB31 e receberá R$ 0,58 pela venda da opção; desembolsará R$ 0,47 na operação.


Comprará 02 (duas) opções BBASB30 e pagará R$ 4,20 pelas opções; venderá 01 (uma) opção BBASB31 e receberá R$ 0,58 pela venda da opção; desembolsará R$ 3,62 na operação.


Venderá 02 (duas) opções BBASB30 e receberá R$ 4,20 pelas opções; comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela opção; receberá líquido R$ 3,62.


Venderá 01 (uma) opção BBASB30 e receberá R$ 1,05 pela venda da opção; comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela opção; receberá líquido R$ 0,47 na operação.


Comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela compra da opção; venderá 02 (duas) opções BBASB30 e receberá R$ 2,10 pela venda das opções; receberá líquido R$ 1,52.

Em 24/01/2017, quando as ações BBAS3 tipo ON, do Banco do Brasil S/A, estavam cotadas a R$ 30,75, um investidor, apostando que as ações diminuirão de preço e que estarão a R$ R$ 30,22 ou pouco abaixo na data de vencimento das opções em 20/02/2017, decide fazer uma trava de baixa com as seguintes opções de compra:

a) BBASB30, preço de exercício = R$ 30,22, prêmio = R$ 1,05.

b) BBASB31, preço de exercício = R$ 31,22, prêmio = R$ 0,58.

Como o investidor estruturará a trava de baixa?

 


Comprará 01 (uma) opção BBASB30 e pagará R$ 1,05 pela opção; venderá 01 (uma) opção BBASB31 e receberá R$ 0,58 pela venda da opção; desembolsará R$ 0,47 na operação.


Venderá 01 (uma) opção BBASB30 e receberá R$ 1,05 pela venda da opção; comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela opção; receberá líquido R$ 0,47 na operação.


Comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela compra da opção; venderá 02 (duas) opções BBASB30 e receberá R$ 2,10 pela venda das opções; receberá líquido R$ 1,52.


Comprará 02 (duas) opções BBASB30 e pagará R$ 4,20 pelas opções; venderá 01 (uma) opção BBASB31 e receberá R$ 0,58 pela venda da opção; desembolsará R$ 3,62 na operação.


Venderá 02 (duas) opções BBASB30 e receberá R$ 4,20 pelas opções; comprará 01 (uma) opção BBASB31 e pagará R$ 0,58 pela opção; receberá líquido R$ 3,62.

Em 24/01/2017, quando as ações BBAS3 tipo ON, do Banco do Brasil S/A, estavam cotadas a R$ 30,10, um investidor, apostando que o preço das ações oscilará entre R$ 31,22 e R$ 32,22 na data de vencimento das opções (20/02/2017), decide estruturar uma estratégia condor com as seguintes opções de compra:

  • BBASB30, preço de exercício = R$ 30,22, prêmio = R$ 1,05.
  • BBASB31, preço de exercício = R$ 31,22, prêmio = R$ 0,58.
  • BBASB32, preço de exercício = R$ 32,22, prêmio = R$ 0,26.
  • BBASB33, preço de exercício = R$ 33,22, prêmio = R$ 0,12.

A respeito da estratégia estruturada pelo investidor, julgue as seguintes afirmações.

I.   Ao estruturar a condor, o investidor comprará 01 (uma) BBASB30 e pagará R$ 1,05; venderá 01 (uma) BBASB31 e receberá R$ 0,58; venderá 01 (uma) BBASB32 e receberá R$ 0,26; comprará 01 (uma) BBASB33 e pagará R$ 0,12; desembolsará R$ 0,33.

II.   O ganho máximo do investidor, se suas expectativas se confirmarem, será igual a R$ 0,67.

III.   A perda máxima do investidor será igual ao valor desembolsado na operação.

IV.   A estratégia estruturada pelo investidor é uma combinação de trava de alta com trava de baixa.

Estão CORRETAS as afirmações:

     


I, II, III e IV.


I, apenas.


I, II e III, apenas.


I e II, apenas.


II e IV, apenas.

Um investidor está estudando a possibilidade de comprar ações preferenciais de uma companhia distribuidora de petróleo, que estão sendo negociadas a R$ 12,93 cada uma. O investidor planeja ficar com as ações durante um ano e depois vende-las por R$ 14,72 cada uma. O investidor espera receber no final de um ano o dividendo de R$ 0,345 por ação. A taxa de retorno que exige para fazer o investimento é 15,0% a.a. Com base no modelo dos fluxos de caixa descontados qual decisão será tomada pelo investidor?

 

 


O investidor comprará as ações, pois o valor intrínseco da ação, R$ 14,23, é menor que o preço estimado de venda, R$ 14,72.


O investidor comprará as ações, pois o valor intrínseco da ação, R$ 13,10, é maior que o preço de oferta, R$ 12,93.


O investidor não comprará as ações, pois o valor intrínseco da ação, R$ 12,21, é menor que o preço de oferta, R$ 12,93.


O investidor não comprará as ações, pois o valor intrínseco da ação, R$ 14,87, é maior que o preço estimado de venda, R$ 14,72.


 O investidor comprará as ações, pois o valor intrínseco da ação, R$ 15,96, é maior que o preço de oferta, R$ 12,93.

Ações são títulos emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do capital social da empresa emitente. O comprador de ações torna-se um proprietário da  empresa em que se torna acionista. As ações podem ser do tipo ordinárias ou preferenciais.

A respeito da característica que distingue uma ação preferencial de uma ação ordinária, assinale a alternativa correta.

   


As ações ordinárias são títulos de renda variável, ao passo que as ações preferenciais são títulos de renda variável.


As ações ordinárias são títulos derivativos, ao passo que as ações preferenciais são ativos objeto das ações ordinárias.


As ações ordinárias têm esse nome porque seu valor no mercado é próximo de zero, ao passo que as ações preferenciais têm esse nome porque são as preferidas pelos investidores. 


As ações ordinárias conferem direito a voto ao acionista, ao passo que as ações preferenciais não dão direito a voto.


As ações ordinárias não conferem ao acionista direito ao recebimento de dividendos, ao passo que as ações preferenciais asseguram ao acionista o recebimento de dividendos.

Assinale a alternativa que completa a frase.

Um comprador de opções de compra adquire..........de comprar o ativo-objeto, e o vendedor de opções de compra adquire ...........de vender o ativo-objeto.

 


A obrigação / o direito (mas não a obrigação).


O direito (mas não a obrigação) / o direito (mas não a obrigação).


O direito (mas não a obrigação) / a obrigação.


 A obrigação / a obrigação.


O direito (e a obrigação) / o direito (e a obrigação).

Em 24/01/2017, quando as ações BBAS3 tipo ON, do Banco do Brasil S/A, estavam cotadas a R$ 30,10, um investidor, apostando que o preço das ações oscilará entre R$ 31,22 e R$ 32,22 na data de vencimento das opções (20/02/2017), decide estruturar uma estratégia condor com as seguintes opções de compra:

  • BBASB30, preço de exercício = R$ 30,22, prêmio = R$ 1,05.
  • BBASB31, preço de exercício = R$ 31,22, prêmio = R$ 0,58.
  • BBASB32, preço de exercício = R$ 32,22, prêmio = R$ 0,26.
  • BBASB33, preço de exercício = R$ 33,22, prêmio = R$ 0,12.

A respeito da estratégia estruturada pelo investidor, julgue as seguintes afirmações.

     I.        Ao estruturar a condor, o investidor comprará 01 (uma) BBASB30 e pagará R$ 1,05; venderá 01 (uma) BBASB31 e receberá R$ 0,58; venderá 01 (uma) BBASB32 e receberá R$ 0,28; comprará 01 (uma) BBASB33 e pagará R$ 0,12; desembolsará R$ 0,33.

   II.        O ganho máximo do investidor, se suas expectativas se confirmarem, será igual a R$ 0,67.

 III.        A perda máxima do investidor será igual ao valor desembolsado na operação.

 IV.        A estratégia estruturada pelo investidor é uma combinação de trava de alta com trava de baixa.

Estão CORRETAS as afirmações:

     


I, apenas.


I, II, III e IV. 


II e IV, apenas.


 I, II e III, apenas.


I e II, apenas.

Um investidor deseja investir certa soma em R$ na compra de ações das companhias TREMIG e MADESCO. Como é extremamente conservador nos investimentos que faz, deseja formar uma carteira de risco zero. O investidor sabe que o risco das ações TREMIG é 30,45% e que o risco das ações MADESCO é 12,25%. O coeficiente de correlação entre os retornos das duas ações é igual a -1.  Quais as porcentagens de seus recursos o investidor deve aplicar em cada uma das ações a fim de formar uma carteira de risco zero?

  


100% em ações TREMIG.


10% em ações TREMIG e 90% em ações MADESCO


28,69% em ações TREMIG e 71,31% em ações MADESCO.


100% em ações MADESCO.


61,31% em ações MADESCO e 38,69% em ações em ações TREMIG.

Um investidor formou uma carteira de ações com 70% de ações Alfa e 30% de ações Beta. O risco das ações A é 12% e o risco das ações B é 8%. Sendo o coeficiente de correlação entre as taxas de retorno das duas ações igual a 0,5, qual o risco dessa carteira? Faça os cálculos com seis casas decimais e arredonde o resultado final para uma casa decimal.

   


 11,4%.


12,0%.


10,0%.


9,8%.


 8,0%. 

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