“Aritmeticamente, é o lucro operacional após pagamento de impostos menos o encargo sobre o capital apropriado tanto para o endividamento quando para o capital acionário. O que resta é o valor em dólares pelo qual o lucro excede ou deixa de alcançar o custo do capital utilizado para realizar aquele lucro. Este número é o que os economistas denominam lucro residual, que significa exatamente aquilo que implica: é o resíduo que sobra de todos os custos terem sido cobertos. Economistas também se referem a isto como lucro econômico ou aluguel econômico”.

Erhbar (1999), citado por LOPO e outros in: FIPECAFI; Eliseu Martins (Org.). Avaliação de empresas: da mensuração contábil à econômica. São Paulo: Atlas, 2001, p. 245.

Da leitura desse fragmento de texto, infere-se que Erhbar conceituou:

•  O valor adicionado pelo mercado (MVA) à empresa.

• O lucro contábil ganho pela empresa em determinado exercício.

• O lucro operacional líquido após o imposto de renda (NOPAT) gerado pela empresa em determinado exercício.

• O fluxo de caixa livre gerado pela empresa no decorrer de suas operações.

• O valor econômico adicionado pela empresa (EVA).