A análise em condições de incerteza é muito praticada nas empresas, e uma das técnicas aplicadas para isso consiste na chamada analise de sensibilidade: altera-se alguns parâmetros em decorrência de um cenário incerto, e pode afetar os valores projetados, interferindo assim na tomada de decisão. Podemos imaginar um investimento no valor de 140.000 durante quatro meses. Os valores previstos estão relacionados abaixo:

A previsão de vendas é de 5 mil produtos por mês a um preço de UM 18 por produto.

Os custos fixos serão de 10 mil/mês e os custos variáveis de UM 4 por produto.

Ao final dos quatro meses a empresa venderá o equipamento por UM 120.000

A TMA da empresa é de 10% ao mês.

Podemos calcular os valores de fluxo de caixa para os meses conforme abaixo”:

Investimento Inicial = 140.000

Receitas = 5.000 x 18 = 90.000

Custo Fixo = 10.000

Custo variável = 8.000 x 4 = 32.000

Valor residual = 120.000

Considerando que, diante de um evento incerto, haja uma redução da projeção de vendas em 15 %, é possível afirmar que:

• Não é possível afirmar que houve redução da Taxa Interna de Retorno após a análise de sensibilidade

• A taxa interna de retorno antes da análise de sensibilidade era de 32 %

• A taxa interna de retorno após a análise de sensibilidade reduziu-se para 26 %

• A análise de sensibilidade, a empresa deixará de investir pois a nova Taxa Interna de Retorno é inferior a TMA

• A taxa interna de retorno após a análise de sensibilidade reduziu-se para 25 %