O gráfico a seguir ilustra a situação de alavancagem financeira e de endividamento de uma empresa, de 2010 a 2014, estando nele representados o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e o Grau de Endividamento (GE). O quociente de GAF e GE é a razão do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido.

Com base nesse gráfico, avalie as afirmações a seguir.

I. De 2012 a 2014, o aumento do endividamento produziu alavancagens do patrimônio líquido.

II. De 2011 a 2012, o retorno do capital próprio foi maior que o retorno dos ativos.

III. De 2012 a 2014, nota-se aceleração do GAF em relação ao GE, efeito que pode ser resultado de captações de recursos de terceiros com juros cada vez menores.

É correto o que se afirma em:

• III, apenas.
• I, apenas.
• I, II e III.
• I e II, apenas.
• I e III, apenas.