AVALIAÇÃO DE EMPRESAS


A respeito das características dos modelos baseados no balanço patrimonial, julgue as seguintes afirmações.

I. Os modelos são dinâmicos, pois consideram a evolução da empresa no futuro.

II. Desconsideram o valor do dinheiro no tempo.

III. Mostram a capacidade de a empresa gerar riqueza no futuro.

IV. Evidenciam valores para as empresas que não guardam relação com o valor de mercado das mesmas.

V. Consideram fatores que não aparecem nas demonstrações contábeis, como o goodwill da empresa.

Estão corretas apenas as afirmações:


IV e V.


I e III. 


 II e IV.


II e III.


 I e II.

Na estrutura de capital da empresa Gama S.A. a participação dos capitais de terceiros é de 30% . Considerando que o custo do capital de terceiros é de 8%, que o custo do capital próprio é de 12% e que a alíquota do imposto de renda é de 30%, qual o custo médio ponderado do capital dessa empresa?

   


12,00%


10,0%


9,35%


11,72%


10,08%

A CIPE — Cia. Industrial de Produtos Elétricos S.A. fabrica disjuntores industriais e residenciais. É uma empresa de capital aberto e possui ações negociadas em Bolsa de Valores. O capital social da empresa é formado por 652.315 mil ações, sendo o valor do patrimônio líquido igual a R$ 13.046.300 mil. No último exercício a empresa teve um faturamento bruto anual de R$ 85.415.600 mil e auferiu um lucro líquido de R$ 1.304.630 mil. Desse montante, a empresa distribuiu 30% aos acionistas a título de dividendos. Um analista resolveu usar o modelo dos múltiplos de venda para avaliar a empresa. O analista estima que as empresas do ramo podem ser vendidas por um preço quatro vezes acima de suas receitas brutas de vendas. Com base no modelo dos múltiplos de venda, é CORRETO afirmar que:


O valor da CIPE é R$ 341.662,4 milhões.


O valor da CIPE é R$ 652,315 milhões.


O valor da CIPE é R$ 5.218,52 milhões.


O valor da CIPE é R$ 7.827,78 milhões.


O valor da CIPE é R$ 13.046,3 milhões.

No exercício de 2015, a Cia. de Petróleo Iporanga S.A. gerou o lucro operacional líquido (NOPAT) superior ao custo do capital que investiu em suas operações. Isso significa que:

 


A empresa criou riqueza para os seus acionistas no exercício de 2015.


A empresa não destruiu nem criou riqueza para os seus acionistas no exercício de 2015.


 O valor adicionado pelo mercado (MVA) ao patrimônio dos acionistas no exercício de 2015 foi negativo. 


O valor adicionado pelo mercado (MVA) ao patrimônio dos acionistas no exercício de 2015 foi positivo.


A empresa destruiu riqueza para os seus acionistas no exercício de 2015.

As demonstrações financeiras do último trimestre da Cia. Industrial de Produtos Elétricos S.A. mostram os seguintes valores (valores x 1.000):

  • Lucro operacional após os impostos: R$ 1.340.600
  • Dispêndios de capital: R$ 520.000
  • Variações no capital de giro: R$ 225.320
  • Depreciações: R$ 50.000

Com base nessas informações, é CORRETO afirmar que o fluxo de caixa livre da empresa é igual a


 R$ 595.280


R$ 795.320


R$ 1.860.600


 R$ 1.290.600


 R$ 645.280

A Cia. Industrial de Produtos Elétricos S.A. é uma empresa de capital aberto e possui ações negociadas em Bolsa de Valores. O capital social da empresa é formado por 652.315.000 ações. A empresa acabou de pagar um dividendo anual de R$ 1,26 / ação. Os acionistas esperam que esse valor de dividendo continue a ser pago nos próximos 5 anos. A partir do 6º ano, a expectativa é que os dividendos cresçam 1% a.a. por um prazo indeterminado. Os acionistas exigem uma taxa de retorno anual de 3%. Segundo o método do valor dos dividendos, qual o valor da empresa? Considere que o valor da dívida bruta da empresa é nulo. Faça seus cálculos com quatro casas decimais. Na resposta final despreze as casas decimais após a vírgula.


R$ 42.328.720.350


R$ 32.652.000.000


 R$ 27.397.230.000


 R$ 652.315.000


R$ 39.568.272.001

O fluxo de caixa livre (FCL) é igual ao lucro operacional depois de impostos - dispêndios de capital - variação do capital de giro operacional + depreciação. Considere os seguintes dados extraídos da última  demonstração de resultado de exercício da empresa e do último balanço patrimonial da Cia. Alfa S.A.

•        Custo dos produtos vendidos: $ 208.000

•        Despesas operacionais: $ 104.000

•        Depreciação: $ 23.400

•        Receita líquida de vendas: $ 520.000

•        Imposto de renda e contribuição social: $ 64.610

•        Variações no capital de giro operacional: $ 21.840

•        Investimentos no ativo imobilizado: $ 31.200

Com base nos dados apresentados, qual o valor do fluxo de caixa livre da empresa?


 $ 90.350


 $ 208.000


$ 182.260


 $ 184.000


$ 85.320

A Cia. de Produtos Alimentícios Vida Saudável S.A. auferiu o lucro líquido de R$ 1.200.000. no exercício de 2015. O capital social da empresa é formado por 500.000. de ações. Uma ação da empesa está cotada no mercado a R$ 12,00. O diretor financeiro da Cia. usou o modelo do valor lucros para estimar o valor da empresa. Com base nesses dados, julgue as seguintes afirmações:

     I.        O lucro por ação — LPA da Cia. é igual a R$ 2,40.

   II.        O índice Preço/Lucro — P/L das ações da Cia. é igual a 5.

 III.        A lucratividade da ação é igual a 20%.

  IV.        O valor da empresa é igual a R$ 6.000.000.

Estão corretas as afirmações:

  


 I e II, apenas.


I, II e III, apenas.


II, III e IV, apenas.


I, II, III e IV.


I, II e IV, apenas.

A empresa Cia. de Produtos Alimentícios Vida Saudável S.A. foi a falência. O juiz da 1ª Vara de Falências e Recuperação Judicial da Comarca de Pedrilândia determinou que todos os bens da empresa fossem vendidos em leilão para que as dívidas da empresa fossem saldadas. Sendo assim, é correto afirmar que nessa circunstância apura-se o valor da empresa Cia. de Produtos Alimentícios Vida Saudável S.A. conforme o modelo:


Do valor contábil.


 Do valor substancial corrigido.


Do valor substancial.


Do custo histórico corrigido.


Do valor de liquidação.

Das demonstrações contábeis da Cia. Gama S.A., encerradas em 31/12/2014, foram extraídas as seguintes informações:

  • Ativo Circulante Operacional: R$ 2.942 milhões.
  • Passivo Circulante Operacional: R$ 1.156 milhões.
  • Ativo Imobilizado Líquido: R$ 1.155 milhões.
  • Lucro Operacional Líquido do Imposto de Renda (NOPAT): R$ 145 milhões.
  • Custo Médio Ponderado do Capital: 8%.

Com base nessas informações, julgue as seguintes afirmações a respeito dos indicadores de geração de valor dessa empresa.

     I.        O capital de giro operacional da empresa é igual a R$ 1.786 milhões.

    II.        O capital operacional investido totaliza R$ 2.941 milhões.

   III.        O custo do capital investido nas operações é igual a R$ 235,28 milhões.

   IV.        A taxa de retorno do capital operacional, 4,93%, é inferior ao custo médio ponderado do capital, 8%.

    V.        Nas suas atividades operacionais, a empresa conseguiu criar valor igual a R$ 90,28 milhões.

Estão CORRETAS as afirmações:

 


 I, II, III, IV e V. 


 II, III e V, apenas.


 I, II e III, apenas.


I, II, III e IV, apenas.


II, III e IV, apenas.

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